「大众娱乐登陆注册」汇丰:2019年美联储料再加息一次 相对看好美元

2020-01-09 11:19:22 1429次浏览

「大众娱乐登陆注册」汇丰:2019年美联储料再加息一次 相对看好美元

大众娱乐登陆注册,汇丰:2019年美联储料再加息一次,相对看好美元

本周,全球股市悉数上涨,此前公布的美联储12月利率会议纪要显示短期内美联储加息放缓,市场风险偏好回升。此外,中美贸易谈判显示出乐观缓和的迹象,大幅提升了市场的看涨意愿。

1月15日,汇丰外币策略环球主管潘达维表示,在众多表现糟糕的货币当中,美元依旧保持最好的状态,“2019年我们看好美元,有点像‘矮子里找高个’一样,虽然美元出现了很多的问题,但是其它地方遇到的问题更大。”

同时,汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示,2019年中国的货币财政政策已经出现拐点,通过刺激内需、减税降费、重启基建、推动国企改革“四管齐下”,下半年经济或将出现明显回升的迹象。

四管齐下稳经济

在屈宏斌看来,当下的货币政策调整、财政政策积极、扩大内需等方式都将有助于抵御经济下行压力。

首先,减税降费。1月15日,国务院新闻办公室举行新闻发布会,财政部部长助理徐宏才表示,将大力实施减税降费,保持较高支出强度,促进经济运行保持在合理区间。屈宏斌认为,根据目前的财政状况,完全有足够空间做更大规模的减税降费,“我们估计,或可以达到相当于1%到1.5%的GDP的减税规模。”

第二,定向对民营企业和中小企业给予信贷支持。一方面通过降准,增加银行的可贷资金,同时通过窗口指导和激励机制,引导银行把可贷资金向中小企业输入。

第三,加强基建。通过给地方政府增加发债的空间,让他们有选择性地做基建。

屈宏斌认为,以上三个措施单独来看都不足以稳住经济,但是三管齐下,就会产生共振。“如果再加上改革,尤其是按照竞争中性的原则推动国企改革,创造一个所有企业一视同仁、公平竞争的市场环境,四管齐下,2019下半年经济可能会出现明显的回升迹象。”

相对看好美元

本轮美元强势周期自2011年始,已经历时7年9个月,时间上超过前两轮升值周期的跨度,空间上接近长期下行“趋势线”。市场主流观点认为,单从周期规律看,可能已经接近上行过程尾声。

美联储12月会议纪要对未来升息表示谨慎,美联储副主席继续释放鸽派信号,这意味着美联储在2019年继续加息的概率正在不断降低。业内认为,受到美元指数持续走软,市场风险偏好改善等因素的影响,人民币汇率有望持续走强,预计年内对美元将会在6.6~6.7的范围波动。

潘达维表示,全球的经济增长下调越来越同步,但是具体来看,欧洲地区出现工业萧条,欧洲央行若不能及时加息,将会错失翻身的良机;新兴市场国家和地区经济表现疲软;英国脱欧的谈判也使经济出现挑战,无协议脱欧风险上升。因此,虽然美元出现了很多问题,但是其他国家和地区遇到的问题似乎更大,因此相对而言看好美元。

“在至少10个国家当中,美国资产的整体收益率依旧上乘。”潘达维称。

潘达维认为,2019年美联储可能会再加息一次,年底美元对人民币或到达6.95,美元对欧元或达到1.1,但这不是爆发式的一步到位,而会是缓慢小步的上升至此。

汇丰高级经济顾问简世勋(Stephen King)亦表示,美联储或将于2020年开始降息。在过去的20至30年间,全球的经济实力正从西方向东方迁移,“全球格局处于不平衡、不对称的局面。美联储最近的加息给美国及全球其他国家都带来了风险,全球的金融局面是比较脆弱的。”简世勋进一步解释,这种脆弱性来自于两个“D”,第一是市场的扭曲(Distortion),第二是债务(Debt)。而更糟糕的是各国央行实施的零利率的政策,以及过去长期的量化宽松政策所带来的资产泡沫。“美联储希望通过加息实现软着陆,但是经过多次加息后,硬着陆的的风险犹存。”

用美联储前主席耶伦的话说,过往美联储一直是致力于实现软着陆,但是软着陆的历史记录并不是那么好。简世勋认为,对于美联储而言,还有三大风险悬而未决:第一,美国劳动力市场依旧趋紧;第二,美股股价被普遍认为高估,2018年四季度也从牛转熊;第三,疲软的经济能支撑美元多久。

“从历史来看,复苏的过程必将漫长。”简世勋说道。

责编:林洁琛

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